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报告认为，首先，招行的营收2019年不可能零增长。银行营业收入由利息净收入和非息净收入组成，前者主要由生息资产和净息差决定，后者由手续费净收入和其他非息收入组成。从分项看，生息资产增速接近M2增速必为正；净息差即使单季高位小幅回落，但全年看，2019年与今年持平或略升概率更大；手续费收入的银行卡手续费收入增速必为正，理财部分2019年将恢复性增长；其他非息部分，2019年债券起码不会比今年差。

不过，目前为止，在汇鑫小贷年报和半年报中亦未看到其技术支出方面投入的其他介绍。对于目前汇鑫小贷在贷款过程中主要是线下审核还是线上审核，科技支出在整个贷款过程中占比多少，截至发稿前，汇鑫小贷并未回复。小贷机构将业务拓展至全国，会面临怎样的机遇和挑战，盈灿咨询高级分析师张叶霞对记者表示，地方小贷获得网络小贷牌照后是可通过互联网在全国范围开展业务。在拓展业务的过程中需要投入的还是比较多，如互联网技术开发、风控模型开发、推广、人力、获客、融资渠道等均需要投入成本。

沙特阿拉伯《国家报》认为，“一带一路”倡议超越了区域的概念，吸引越来越多的国家加入到这一战略机遇中，可能创造“全新的全球经济秩序”。……对于“一带一路”的前景，《国际金融论坛（IFF）中国报告2018》公布的全球首份“一带一路”问卷调查（注：报告由26 个具有代表性的国家和地区中央银行的调查回收问卷组成）显示，92%的中央银行预计，未来5年内，“一带一路”倡议相关项目能够支持国内经济增长，其中大多数受访者认为可带动年增长近1个百分点。有25%的受访者态度更加乐观，预计带动的年增长将介于2~5个百分点。

伍旋：第一，大消费（产品差异化、品牌壁垒）。消费行业比较容易出现市场化、差异化竞争优势的公司。因为中国市场很大，消费分层和地域分层相对比较复杂，所以低端和高端都会有做得比较好的企业。近几年对消费行业投入的精力和时间很多，覆盖较广。第二，大金融（监管牌照壁垒）。从做研究员开始就研究大金融，建立了一套比较独特的分析框架，所以容易在里面找出有阿尔法价值的品种。金融公司估值偏低，且有牌照壁垒，长期来看ROE约12%-15%，估值在1倍PB附近波动。

责任编辑：赵明来源：每日经济新闻每经记者 陈 晴每经编辑 张海妮因为启动特许经营，周黑鸭（01458，HK）股价上周（11月18日~22日）上涨超三成。资本狂欢背后，仍然存在质疑。对于周黑鸭此次启动特许经营，有观点认为这是向市场妥协，并对于其能否成功追赶同行有所怀疑。

3、上周，中美贸易战是全球焦点。美国当周还公布了“好坏参半”的3月非农报告。随后美联储主席鲍威尔发表了偏鹰派的讲话。详情点击了解。4、新浪财经“ETF精选”V1.0上线，在PC端的访问地址为http://quotes.sina.com.cn/clues/etf.html。“ETF精选”提供覆盖环球股票、大宗商品、固定收益、外汇等资产类别或投资领域的典型交易所交易产品行情。